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王孟源的部落格

事實與邏輯

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  • 2014-10-04 06:22

【金融】【戰略】美元的金融霸權(二)

美國向全球搜刮了五萬億美元,相當於每個美國人拿到了五十萬台幣的横財,為什麼要到六年之後的2014年九月,失業率才降到6%以下(詳見http://www.chinatimes.com/realtimenews/20141004001136-260410)呢?原因很簡單,這些銭既非真正入了聯邦政府之手,也没有落到一般老百姓的口袋裡,而是大部分被金融界,尤其是對衝基金,消化掉了。其實在量化寛鬆開始之前,當時的聯邦儲備銀行主席柏南克(Ben Bernanke)就已經預見了這個問題,還曾經公開地說要不是用直升機撒銭給普通百姓很不切實際,其實他寜可那様做。柏南克是學者從政,不像現今的一般美國官僚是大企業和銀行的代言人,所以經濟一好轉就被踢下台了。昨天傳出他申請房貸被拒的消息,令人唏噓。那些在2008年把美國經濟搞垮的銀行總裁們,個個都拿了两三億美元退休金才下台。柏南克的同僚們,大多退休後成了高盛的董事或高管,年入两三千萬美元。這些人哪須要申請房貸?

Adair Turner,Baron Turner of Ecchinswell(英國男爵)是英國金融監管會(Financial Services Authority)的主席。他估計只有15%的金融交易對實體經濟有幫助;其他85%都被金融界放進自己的腰包。當然他這話一說,英國國會就在2013年把金融監管會撤銷了。

所以昨天的另一消息:歐元區將於本月中開始量化寛鬆(詳見如這篇中時的報導:http://www.chinatimes.com/newspapers/20141003000090-260203),就特别耐人尋味。美國的量化寛鬆到本月底結束,當然美歐如果同時刮羊毛會讓羊兒們受不了,但是美國不能再刮了也罷,為什麼會如此好心讓歐元區來接手呢?原因就是我上面提及的,真正的獲利人是銀行和對衝基金,這些國際金主並不是民族企業,而是同一小撮在紐約和歐洲都有豪宅的富豪。美國出面來刮銭也好,歐元區出面來刮銭也好,他們一様地賺;如果歐元區不接手量化寛鬆,他們必須退清(Unwind)他們的Carry Trade,這不但没銭賺,是會有損失的。當然歐元區的民族企業也能在量化寛鬆裡分到一小杯羹(即大約15%),而美國願意讓他們占這個便宜,是因為歐元區的經濟已經太衰弱了,美國的最大利益在於保持一個不强不弱的歐洲,不强所以美國可以控制他,不弱所以可以當美國的馬前卒,這點我在前文《美國的歐洲代理人板塊重整》已經解釋過了。

Carmen Segarra,前SEC(Securities and Exchange Commission,美國證卷交易監管局)的調查員,因拒絕對高盛放水而被開除。她把在高盛的會議偷偷錄下音來。會裡SEC的調查員們卑躬屈膝,乞求高盛的主管原諒他們針對一個弊案問問題。這是因為不但高盛的人控制了國會和財政部,而且這些SEC的職員幹了五六年之後,大多希望成為高盛的僱員,領取高薪

我在前文《從烏克蘭看今日美俄的政略與戰略》曾提到,美國的霸權已經不是為國家安全而服務,而是少數腐敗勢力尋求自身利益的載具,這腐敗勢力就是那些國際金主。進過股市的讀者應該很熟悉所謂的國際熱銭湧入湧出台灣,在這個過程中大刮羊毛。之所以彭淮南必須一年到頭傷腦筋,減輕這些熱銭對台灣真正的實業經濟所造成的傷害,就是因為有美國霸權為它們開路:你若是不讓國際金主們的熱銭自由出入,任意做多做空,就是自由民主的敵人。台灣算是美國對付中共的重要棋子,美國希望保持台灣不强不弱、不統不獨的狀態;可是國際金主一旦搜刮起來,並没有節制。台灣之没有被完全弄垮,是歷代中央銀行和其他政府部門的技術官僚小心掌舵的成果,别的國家就不一定如此幸運。

在1990年代初期,冷剛剛結束,美國意氣風發,不但自認天下無敵,還宣傳自己的制度是人類的最高成就,全世界的様版,“歷史的終點”(“The End of History”,美國政治學者Francis Fukuyama在1989年因此論文而一炮而紅,後來在1992年出書。開發中國家普遍接受所謂的華盛頓共識(Washington Consensus),也就是要對美國資本完全開放,任由國際金主掠奪經濟利益。東歐諸國剛從蘇聯的霸權下解放出來,最是好騙,他們聽任美國銀行和公司低價買下國有產業。可是國際金主對苦幹實幹這種賺得慢、風険又大的實業發展没有興趣;把雇員遣散、剩下的資產轉手賣掉,賺得又多又快。於是在1990年代越聽美國的建議,對國際資本越開放的,死得就越慘,經濟萎縮得越快;而當時最聽話,下場也最慘的莫過於俄國和匈牙利。俄國直到2003年,匈牙利在2010年之後,才學乖了,寧可讓美國媒體漫罵,也要對若干企業重新進行國有化。有趣的是,俄國主政的普丁和匈牙利的總理Viktor Orban,都是先當過好幾年美國的忠狗,後來才完全了解美國人的邪惡,決心改採獨立的經濟政策。其後,即使在美國金融和媒體的打撃杯葛下,他們的國家仍然走上了復興的道路,两人都成為極受國人擁護的政治領袖

Fukuyama(福山)的成名作,封面上的簡介寫着:“這是人類政治理論演化的終點,西方自由民主政府普及到全世界,將是人類最後的政府型態”;在2003年之前,全世界,除中共以外,都把它當成不言自明的真理;一直到現在,這個已經在實踐上完全破產的命題,仍然是全球民主鬥士的共同最高信仰。

那時的東南亜各國,也都採行對外開放政策,不過在保護民族企業上,要比東歐國家小心多了,美國資本並不能在他們的國内自由買賣其工業資產。於是國際金主們就採用了美元金融霸權的另一種打撃手段,也就是向這些國家的企業做美元貸款。美元做為國際儲備貨幣,流通性很高,利率往往低於小國的貨幣,一旦這些國家對美國銀行開放進出口貸款的生意,需要貸款的工商業自然就選擇利率低得多的美元。美國銀行在這些客户能還銭的時候,賺的利息是稍高於在美國本土的;但是真正的大利潤,是當這些客户借得太凶,還不出來的時候。如果他們生意好,始终按時還銭,美國資本也有辦法讓他們倒帳。1997年,許多東南亜國家的美元債務的總額超過了外匯存底,於是對衝基金和他們背後的銀行財主們開始打撃這些國家的貨幣。具體的手段是由對衝基金利用改革開放期間所引進的金融衍生產品(Financial Derivatives)以極大的槓桿(Leverage)來做空這些貨幣,原本提供美元貸款的銀行則拒絶結轉(Roll Over)那些債務;前後夾撃之下,幾個禮拜内,好幾個貨幣貶了超過50%,泰國首先崩潰,隨後其他國家如骨牌一般地倒下。

有些讀者也許會問,為什麼這些國家不宣布破產呢?很不幸的是,國際間没有破產法這様的法律,一個付不出銭來的債務國,理論上有他自己的主權可以自行決定如何處理善後,實際上則因為美國擁有金融霸權,如果你不讓他滿意,他可以把你一脚踢出國際金融體系,此後連進出口都有麻煩了。這並不是危言聳聽,阿根廷在今年稍早就因為試圖做破產式的債務重整,雖然絶大多數的債主同意了,但是一個美國的對衝基金在美國法庭告贏了阿根廷政府,美國法官由此命令阿根廷取消債務重整,必須付清全部的本金再加高額的利息。阿根廷當然不願意,結果是失去了一切歐美金融服務,其在歐美的國家資產也被没收。但是2014年不是20世紀了,美國銀行不和阿根廷做生意,他可以向中國銀行借銭,這是後話。

在1997年,中國的經濟還属於第三流的,完全不能與美國的霸權相抗衡。世界上只有像北韓這様極少數幾個國家敢冒美國的大不韙,於是泰國、印尼、南韓等等都乖乖地遵循美國定的規則,向IMF求救。没想到IMF慢條斯理,一拖竟拖了六個月,直到這些國家的緊急救急手段都用完了,必須在當天拿到銭否則就會違約而被踢出國際金融和貿易網絡,IMF才翻出底牌,也就是必須對美國資本完全開放,所有的民族產業都得讓美國人自由買賣。最後所有的這些國家都被迫就範。那些當時因為本國貨幣貶值而周轉不零的實業,也都被賤價買下,不到两年,他們的股價回歸正常,美國人坐享了幾十倍的暴利。就這様靠着在東歐、東南亞和拉丁美洲的巧取豪奪,美國在1990年代享受了年平均高達3%以上的GDP成長,但是也為後來的資產泡沫埋下了禍因。

韓國人在2010年的反G20示威,順便紀念被IMF迫害的週年。台灣人被日本殖民50年,被美國玩弄利用65年,還争先恐後地去抱他們的大腿。我每次看到韓國人的骨氣,都會自慚形穢。也正因為韓國人有骨氣,在1997年被打倒在地之後,韓國經濟快速復興,以人定勝天的精神,完成工業升級的奇蹟。不過南韓只有五千萬人口,對美國霸權不構成任何威脅,再加上其在外交和軍事上完全依賴美國,所以美國在1997年後,對他的確也高抬貴手,没有再進行打壓。

我想在這裡提醒大家,美國對IMF的資本貢獻只占全部的1/6,其他的5/6正是由泰國、印尼、南韓這類的普通國家出的,也就是在美國的金融霸權下,一般國家必須出銭幫助美國壓榨自己。所以現在中共創立了金磚銀行和亜洲投資銀行,並不是要師法美國的霸權伎俩,而只是要讓像阿根廷那様被逼得走投無路的國家有一個替代的出路。其實中共等到今年才敢打擾美國的霸權買賣,本來是希望和平崛起,不要與美國對抗。但是任何有實力有替代可能的其他國家都為國際金主所不容,美國的Pivot,正是為了打倒中共這個可能擋他財路的新興國家,而台灣是他最重要的棋子之一。

【待續】

 

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  • 作者:王孟源

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迴響(4)

# re: 【金融】【战略】美元的金融霸权(二)
这几篇金融的文章才是博主的压箱底的好文啊,必须细细品读。再次感觉相见恨晚,原来活在真实世界,可以破除民主迷信的同志还是有的。

“韩国人在2007年的示威,来纪念被IMF迫害十周年。台湾人被日本殖民50年,被美国玩弄利用65年,还争先恐后地去抱他们的大腿。”

其实东亚列国抗日也是一样的道理,这个比借钱更强,直接就是自我否定历史,全世界现在义正言辞的抗日的也就是中国和韩国,因为其他东亚各国基本连写抗日的教科书的实力都没有。一个个都在当孙子。

以前中国说要中日友好也是没实力,所以习主席之前的时代中国基本还在巴结日本投资,我自己也没想到在中国在15年厚积薄发,感觉一刹那间就四面出击。

据此我们可以想想10年后的2025年,中国开始全方面的对抗美国,那么全世界尤其是中东和中亚那些屡遭美国欺骗和战火摧残的国家,一个个都会重新跳出来”我们和美国的历史故事“。


我还有一个小问题:刚刚看金钱爆,丁先生说随着越来越多的国家开始弃用美元作为结算货币比如最近的哈萨克斯坦,按照这样的趋势下去美国可能连航母都慢慢没有钱造了?是这样吗?
你不必為了有新留言而留言;不須回答留言時,我比較有時間讀書。

美元的失勢會是一個緩慢而漫長的過程,期間會有幾百個小步驟。
# re: 【金融】【战略】美元的金融霸权(二)
好的,我不知道这个部落格还有提醒功能,我只是觉得好的文章不应该就此沉沦,毕竟现在很多读者的习惯就是觉得没有评论的文章就不能品读,或者没有图片的文章也不能”入味“。再次感谢博主的解答。
中時的軟體很糟糕,例如我無法簡單地看“聯絡”的要求。新的留言我主要靠右手邊的簡列來發現。

我希望吸引的讀者應該能夠超越一般人對花俏的愛好。
# re: 【金融】【戰略】美元的金融霸權(二)
这就是传说中老美"剪羊毛"的原理啊。

里面有个小细节不太明白,(一)里说到美元QE,其他国家不跟随的话才会被套息交易,显然获利的是国际金主们。而这篇又说欧元区不跟随QE,怎么套息交易反而有亏的可能?

小细节无碍整体,王老师要是解释起来复杂的话就算了。

感觉股市和这个原理很像啊!先是人为制造熊市,让大金主们抄底。流通的筹码高度集中,再以少量资金拉高制造牛市,从而慢慢将抄底的筹码卖出。然后再次循环往复... 这纯粹是个人瞎想的,没什么依据了。

将欲败之,必先辅之。将欲取之,必姑与之。老美真够阴险的。
套息交易的對衝姿態(Hedged Position)建立之後就成了搖錢樹,每天都會有利息從天上掉下來;但是因爲數額很大,進出過程都會有一些費用,尤其是做多小貨幣的那一半,所以最理想的是衹把做空美元(Short Dollar)的那一半轉移到歐元去。美元和歐元都是國際貨幣,流通性極高,交易費用很低,幾乎可以忽略。

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