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王孟源的部落格

事實與邏輯

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  • 2014-10-05 20:03

【金融】【戰略】美元的金融霸權(五)

中共當然希望能釜底抽薪,打倒美元的金融霸權。但是這有實際上的困難,主要是雖然中共已經有了世界第一的經濟和貿易量,工業產值更超過美國達60%以上,全球主要的金融機構都還在美國的手裡,再加上網絡效應,要讓人民幣一舉取代美元是完全不可能的。連最基本的開放人民幣自由交易,都有如把一把頂在自己喉嚨上的利劍交到美國人手裡,美國金主必然會藉機操弄匯率,打撃中共的進出口貿易。不過長期來看,讓人民幣逐步取代美元,是必要的,否則美國高興搶銭就搶銭,對中共的友邦更加可以興風作浪,深度打撃他們的經濟。

其實,現代的所謂國際貯備貨幣,有好幾個層面,人民幣可以依此一步一步來走。第一步,是進出口實體貿易的定價改用人民幣。這是最簡單也最自然的一步,中共已是世界第一貿易國,只要有耐心,再過幾年,自然可以把大部分自己的進出口貿易改用人民幣來交易。不過要两個第三者也用人民幣互相交易,那就須要有所謂的定價權,我待會兒再討論。

下一步,是讓人民幣成為各國中央銀行外匯存底的一部分。歐元早已走到這個地步,但是人民幣不能自由兌換,在這方面是個麻煩。還好中共已經想出一個辦法,就是和那些中央銀行們一個一個地簽貨幣交換協定。雖然很費事,但是在十年左右的將來,還是有相當的機會能達成這個目標。最新的消息是英國在上個月(2014年九月)決定把人民幣列入其外匯存底之中,成為第一個這様做的主要國家(英國的倒向中共是近两年的事,詳見前文《美國的歐洲代理人板塊重整》)。目前IMF正在討論是否把人民幣加入SDR(Special Drawing Right,基本上是IMF的外匯存底);美國當然是反對的,但是歐洲很贊成。SDR的下一輪變動將在2016年一月生效,所以任何變動必須在2015年決定。未來這一年的幕後角力將會是很有意思的。

再下一步,是把美國獨家控制的國際機構解放出來,做到真正的多元共管。私人企業和銀行是不可能做這様無私的轉變的,所以中共的目標只能放在IMF和世銀上。原本中共買下更多的股權的提案已經通過了IMF的股東會議,但是在今年初被美國國會否決了。(如果有讀者不相信我一直說的IMF實際上完全由美國控制,那請你解釋一下一個只有1/6股權的國家如何單獨否決股東大會的決議?)所以中共在前两個月創立了金磚銀行和亜洲投資銀行。這两者都將在2015年開始運作,對被美國長期荼毒蹂躪的開發中國家,這是值得歡欣慶祝的事情。

2014年七月15日,金磚銀行(New Development Bank,NDB)正式成立。美國只付IMF的1/6資金,卻有100%的控制。中共則貢獻了41%的資金,卻只有1/5的控制權。誰正誰邪,一目了然。

再下一步,是國際天然原料的定價權,尤其是石油。俄國、委内瑞拉和伊朗是很希望從美元霸權裡解脱出來的,可是控制世界石油定價的是沙烏地阿拉伯,而沙烏地對美國在軍事和外交有百分之百的依賴,所以中共很可能會在這一步上卡住。美國也心知肚明,因此不管代價如何高昂,美國仍然要對中東處處干涉,以保護其對沙烏地的影響力。除非美國筋疲力盡,決心放棄霸權,他是不可能在中東放手的。這也是歐巴馬的尷尬:一方面須要Pivot向亜洲,另一方面仍然須要保護自己在中東的勢力。當然這並非不可能達成;最理想的就是亜洲有台灣、日本、菲律賓和越南這様的代理人,加上香港和大陸内地的崇美派鬧事,如此一來,美國的硬實力就可以專注在中東。

最後一步,是全球貨幣交易改用人民幣為標準貨幣。這在可見的未來,是完全不可能的。即使中共退一步,把最理想的目標設在二十年後,美元、歐元和人民幣三分天下,這仍然是很困難的。就在五天前(2014年九月30日),歐元和人民幣開始直接兑換,可是只有一家中方的銀行願意充當做市商(Market Maker),雖然他的買賣價差(Market Spread)稍為小於歐元換美元再由美元換人民幣的價差之和,他的報價量(Market Size)很小,對大多數的客户來說,還是走美元那條彎路方便。如果連歐元都行不通,其他的小貨幣自然不用提了。中共唯一的希望,在於完成李克强計劃用20年達成的產業完全升級,再加上軍事硬實力的對外投射,那麼或許在貨幣方面也能如願。也就是,中共的崛起,必須在產業、軍事和金融三方面,全面均衡地發展,缺一不可。

總結來看,中共在未來十年内,雖然不可能推倒美元的霸權,但是像金磚銀行和亜洲投資銀行是很有意義的創舉,很可能會大幅削弱美國以金融手段剥削開發中國家的能力。這對世界經濟來說,將是一個大福音。

【後註一】紐約時報在今天(2014年十月9日)發表了一篇文章,叫“China's Plan for Regional Development Bank Runs Into US Opposition”(“中國的區域開發銀行計劃遭到美國抵制”,詳見http://www.nytimes.com/2014/10/10/world/asia/chinas-plan-for-regional-development-bank-runs-into-us-opposition.html?_r=0)。原來美國在幕後威脅利誘其“重要盟國”(亦即澳洲和南韓)不得加入。美國的藉口永遠都是很光冕堂皇的,這次是為了“環境保護”,阻止新燃煤火電厰的建立。當然美國自己的燃煤火電厰的熱效率只有40%,而中共的最新技術是世界第一的上海外三火電厰的45%,在未來幾年從600 ℃升級到700 ℃超超臨界技術之後,將達到50%,可是美國當然不會浪費銭像中共一様做全國火電厰的技術升級。美國有150年是世界第一的燃煤污染國,只在最近五年才因為發現了世界最大的頁岩氣礦床才改建燃氣火電厰,現在卻用這個藉口來確保自己用金融手段偷搶拐騙的自由,附帶地也創立了新的國際規則:連低度開發國家也不能建燃煤火電厰;可是除非你有自己的天然氣,燃煤火電厰比其他電厰便宜一半,也就是很多開發中國家將會因美國的阻撓而缺電。别的國家的經濟發展出問题對美國是件好事,對世界呢?

【後註二】中國人民銀行行長周小川於10月10日表示,一些國家已經開始使用人民幣作為國家外匯儲備貨幣,只是“還不願意說出來”,其中包括一些發達國家。此前,已知將人民幣作為外匯儲備貨幣的國家為尼日利亞和白俄羅斯。歐洲央行本週將討論是否將人民幣作為其外匯儲備貨幣之一。

 

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  • 作者:王孟源

引用

迴響(11)

# re: 【金融】【戰略】美元的金融霸權(五)
看了不少新来网友问的问题 ,其实不少问题的答案已经在文章里了。只要能静下心来多看几遍,温故知新,用最近发生的讯息来验证先前的推理,也是有趣的很。

【韩元人民币汇率明年起与美元脱钩】韩国企划财政部国际经济管理官今日表示,明年起,韩元对人民币汇率中间价将根据直接交易做市商报价形成,不再由韩元对美元汇率及人民币对美元汇率套算形成。

中韩自贸区刚刚获批,立马又来这条消息,韩国这是要彻底倒入中共怀抱的节奏。
是的,只希望下一任韓國總統不要反復。

我的確不喜歡重複解説同一件事,而且大部分的文章討論得都很完整,所以有新的新聞進展也不見得必須新寫評論。希望大家能細讀并且完全吸收。
# re: 【金融】【戰略】美元的金融霸權(五)
Fed昨天开始加息了,今日又读了一遍王老师一年前所写的《美元的金融霸權》。
我们处在美元霸权的国际大环境中,在这样一个背景前提下,再回过头来看美国的升息和汇率大战。
在此之前美国已经通过三轮汇率大战洗劫了拉美和东南亚,就目前形势来看,美国在新一轮的加息周期中又想把屠刀举向包括中国在内的更多国家。
不难明白,为什么IMF、世界银行都会成为以美国大公司为首的跨国公司的帮凶,而由中国主导的金砖银行想建立公平正义的国际金融新秩序,是多么举步维艰!同样,也不难明白由中国主导的亚投行为何会被美日拒绝,而被发展中国家拥抱。在这样一个国际大环境下,中国一次又一次地向不公平的国际游戏规则发起挑战,但这并不代表中国已经足够强大。
王老师一年前写了此文,对往后的发展怎么看呢?
我也回去讀了一遍,自己也很喫驚,居然沒有什麽好補充的,該寫的都在那篇和後續的其他文章裏談過了。可能是我運氣好,也可能是我這一年多來沒什麽長進。
# re: 【金融】【戰略】美元的金融霸權(五)
想必王老师也看到这条新闻了。

美国国会参众两院18日批准了国际货币基金组织(IMF)2010年份额和治理改革方案。由此,中国将成为IMF第三大成员国,美国的投票权将由目前的16.75%有所下降,但依旧保持超过15%的重大决策否决权。

还有一条新闻是央行推出了三个人民币汇率指数。其中美元权重相加为86.1%,欧元为77.5%,二者仅有8.6个百分点的差距。

这个指数倒有点类似美元指数的意思,扶了欧元一把,估计是为人民币成为标准货币铺路吧。
我也注意到了,在《市場經濟地位》加了後註。

美國人被逼接受,是因爲IMF的歐洲力量威脅著要繞過正常管道做特別增資,那麽不但中國額分增加更多,美國額分也可能降低於15%的否決權標準。

歐洲力量肯和美國決裂攤牌,雖然是被亞投行嚇的,仍然是很好的前例。
# re: 【金融】【戰略】美元的金融霸權(五)
在此向王先生请教经济问题,由于学识贫乏或对文中内容有消化不足而提出幼稚问题的话请先生原谅。
1、先生能否简单介绍一下石油美元的充要条件?要如何才能打破呢?为什么无法出现稀土人民币(当然,这个问题有些幼稚了。稀土和石油的重要性也许还有相当差距,但为什么无法利用它至少提高一些人民币的影响力是真正让我从理论上不解的)?中国为何不可以像欧佩克一样获得稀土一定的合理定价权以及采取限产限购的权利?(上次WTO逼迫中国稀土问题就范简直是令人发指的双标行为)

2、能否简单总结一下2016的人民币汇率保卫战呢?英国退欧后伴随英镑下跌人民币貌似没有明显涨幅,依旧是日元和美元涨。这是为何?出于投资者对人民币信心不足还是您所说的经济学惯性(用习惯的东西,不用更好的)?目前较低的人民币汇率是好事吗?对出口还有益吗?

3、为什么英国依然拥有由渣打和匯豐銀行代理的港币发行权?英国从中有何获益?英国是否有借此小范围在香港行使上述美元霸权类似的行为的嫌疑?英国是否可能借此破坏香港的经济稳定?(包括香港大批英国英联邦籍法官也是同样疑问?本来觉得是因为英国愿意按时交还香港获得的报酬,可后来仔细想想觉得英国那时应该没有不交还的筹码了,但英国却获得了香港的司法权,货币发行权,以及剥夺了中共勉强一半的立法权。这中间究竟经历了怎样的政治经济利益交换啊?)
1.稀土和石油沒有可比性。稀土的需要量很小,只用在少數高科技產品,而且很容易一次囤積好幾年的消費量。石油不但是現代交通的動力,也是絕大多數化工產品的原材料,每個國家都有極大的需求,即使是歐美也只有三個月份的戰略儲備,中國只有一個月的。

2.人民幣在2016年,基本上對世界整體是紋風不動(對美元貶值、對歐元升值),所以對進出口沒有影響。在短期波動上,則是很靈活地殺傷炒手。總體而言,可圈可點。

3.我對香港事務不熟。不過英國應該不敢再在太歲爺頭上動土了。
# re: 【金融】【戰略】美元的金融霸權(五)
感谢先生上次的细心赐教。最近刚闭幕的一带一路峰会影响力令人惊叹,出席的国家和国际组织达百来个。可是欧洲国家虽然几乎都出席了会议,但似乎关于签署贸易协定又遇到了障碍。但明显感觉捷克为首的中南欧国家和比利时荷兰为首的一些西欧小国很有热情但受制于欧盟几个首脑大国无法进一步加强合作。您觉得是什么原因导致欧盟如此疑虑呢?还有最近一期57金钱爆讲了关于一带一路投资的问题,视频下面网友关于个人如何投资吵翻了。有说买大型国有银行股放几年闭眼都赚的,有说去炒短期基建的,还有说国家一带一路投资建设多半会以国企海外分公司来参与,所以国有银行和国企的股票要优先买国企香港分公司的股票。可以肯定的是铁路相关投资肯定前景不错,可一直是高位杀不进去。请问您怎么看大陆香港台湾个人如何投资一带一路?
一帶一路是大戰略,不是純爲賺錢的。一些建設公司會獲利,但是被市場一炒作,只怕已經過頭了。
# re: 【金融】【戰略】美元的金融霸權(五)


再次感谢王先生上次的回答,在此再次向先生请教:
请问您怎么看这篇关于中国阿根廷货币互换后续跟踪的文章?有人说阿根廷把互换的人民币抛掉换成美元是2016人民币汇率战的导火索,觉得中国被坑了,您同意吗?
https://m.sohu.com/n/433217942/

关于中国主权信用评级下调一事您认为影响是否很大?最近一期57金钱爆有提到

中国首次出现原油期货您有何评价?
阿根廷手上的那一點兒人民幣,還不夠震撼全球貨幣市場。

原油期貨是爭取定價權的一步,但只是一小步,期望沙烏地一夕之間倒戈是不切實際的。
# re: 【金融】【戰略】美元的金融霸權(五)
https://www.youtube.com/watch?v=LmfWaoscGc0

092717 訪 王孟源:從「用人民幣結算石油」談起(50%版)
很抱歉·,昨天電腦沒有設定好,一直斷音。

現在已經解決了。
# re: 【金融】【戰略】美元的金融霸權(五)
因为手头没有无线网,新视频暂时无法看就发言的确有一些草率。但是关于人民币结算石油总感觉是否中短期内有些高估人民币了,个人愚见认为中共在推动石油去美元化上有相当实力。但是前提是必须和欧盟合作,即推动石油欧元。当然,反过来欧盟没中国也无法达成这一目标,因为中国可以作为调和欧盟和什叶派集团、独联体以及委内瑞拉和尼日利亚等产油大户最好的中间人,可以促成很多制裁的解除。而且中国和欧盟都是重要的石油进口大户。如果中国企图促成的是人民币结算,对欧盟恐怕毫无吸引力,也就无法促成许多欧盟与产油大户之间的政治经济利益协调,恐变成单打独斗。
我在節目最後段討論了這個主題。簡單來說,中國要以人民幣取代美元,只能先把各項準備工作做好,臨門一擊還是得靠美國自己犯蠢。

美國的GDP在1890年代左右就超過大英帝國,但是美元取代英鎊還是又等了50年,期間英國嚴重犯蠢了不是一次(WWI),而是兩次(WWII)才成功。
# re: 【金融】【戰略】美元的金融霸權(五)
用金灿荣的话说,这是史上最长也最成功的韬光养晦,有所作为。国家在上升期的时候要有耐心。我想这点思维共产党还是有的。

至于联合欧盟,显然中共是这么希望的,但是非常困难。
與德國結盟是中共外交政策的中短期目標,但是對方並不願意,因爲有歷史習慣和種族歧視的雙重阻礙。
# re: 【金融】【戰略】美元的金融霸權(五)
https://www.youtube.com/watch?v=ePIjwS0V3iQ

100417訪王孟源:從賭城槍擊到比特幣(50%版)

在此代表贴吧的弟兄们感谢那位仁兄的支持!

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